Déficit em transações correntes se eleva a 3,6% do PIB

 Déficit em transações correntes se eleva a 3,6% do PIB

A análise a seaguir é dos economistas do Bradesco.

o O déficit em transações correntes alcançou US$ 9,8 bilhões em setembro, ante nossa projeção de US$ 7,6 bilhões e mediana do mercado de US$ 7,8 bilhões. Em 12 meses, o déficit soma US$ 78,9 bilhões, ou 3,6% do PIB. O saldo em transações correntes tem piorado ao longo de 2025, reflexo de uma economia ainda aquecida, mas também de importações mais resilientes à desaceleração gradual da atividade econômica.

o Em setembro, a balança comercial teve saldo positivo de US$ 2,3 bilhões. Esse valor está abaixo da sazonalidade do mês. Houve uma importação de plataforma de petróleo no valor de US$ 2,3 bilhões em setembro, grande responsável por essa piora. Não esperamos que esse efeito se repita nos meses subsequentes.

o A balança de rendas teve déficit de US$ 7,6 bilhões, pior que o mesmo mês de 2024 (-US$ 6,7 bilhões). As saídas de lucros e dividendos foram maiores que o esperado, e somaram US$ 5,4 bilhões. O valor é maior que agosto deste ano e setembro do ano passado. O  déficit da balança de rendas tem piorado desde o final da pandemia, e ainda não temos confiança em uma reversão dessa tendência.

o O IDP teve forte desempenho, com entrada líquida de US$ 10,7 bilhões. A participação no capital somou US$ 8,7 bilhões, enquanto as operações intercompanhia foram de US$ 1,9 bilhão. O resultado mensal do IDP foi o melhor valor desde abril de 2023, e elevou os investimentos diretos em 12 meses para US$ 75,8 bilhões. Este valor soma 3,5% do PIB e, com isso, o hiato em relação ao déficit da conta corrente diminuiu para 0,1 ponto percentual. O IDP tem mostrado desempenho forte no segundo semestre deste ano e coloca pressão de alta na nossa projeção anual de US$ 70 bilhões.

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Nossa avaliação: O melhor desempenho do Investimento Estrangeiro Direto dá um alívio à pressão que observamos no déficit em conta corrente ao longo de 2025. Enquanto a balança comercial teve piora pontual por conta de uma importação de plataforma, os números mais negativos da balança de rendas preocupam. No momento, nossa projeção é de um déficit em conta corrente de 3,3% neste ano, mas o resultado de hoje coloca um viés de alta nesta projeção.