O artigo original em inglês possui o título "The new lucky countries" (traduzido como "Os novos países sortudos" ou "Os novos países afortunados") e foi publicado na edição de novembro de 2026. No Brasil, essa análise foi amplamente traduzida e reproduzida por grandes jornais, como o jornal O Estado de S. Paulo (Estadão).
Como é padrão em reportagens e ensaios especiais da revista The Economist, o artigo não possui a assinatura de um autor individual, sendo publicado sob o princípio do anonimato editorial em nome do corpo de jornalistas da publicação.
Os novos países sortudos
A corrida dos Estados Unidos e da China pelas terras raras poderá transformar alguns poucos países afortunados.
Para o bem ou para o mal, a sorte de muitos países depende de seus recursos naturais. Desde que suas indústrias se tornaram menos sofisticadas e seus setores de serviços permaneceram incipientes, um único recurso natural abundante pode fazer uma enorme diferença em suas perspectivas econômicas.
O aumento da demanda mundial por petróleo ou minérios pode estimular o crescimento, atrair investimentos e encher os cofres públicos. Muitos ministros das Finanças dos países pobres recordam com carinho o último “superciclo das commodities”, quando a demanda insaciável da China elevou os preços dos metais e dos combustíveis fósseis. As vendas chegaram a impulsionar o PIB de Angola em 2002 e 2008.
Agora, o mundo pode estar entrando em outro superciclo, impulsionado pela corrida entre Estados Unidos e China para garantir o fornecimento de minerais essenciais à inteligência artificial, à eletrificação e a outras tecnologias que deverão definir o século XXI.
Os acordos chineses multiplicaram-se rapidamente, permitindo ao país fechar negócios com pelo menos 19 países desde 2000, tendência que continua até hoje. O governo de Donald Trump demonstrou disposição semelhante, assinando acordos com mais de 20 países. Os dois rivais estão cortejando um grupo muito menor de nações capazes de produzir os minerais que ambos desejam obter rapidamente.
Em 16 de outubro, o Banco Mundial anunciou que quintuplicaria, para US$ 20 bilhões, um fundo destinado a ajudar países a aproveitar parte da crescente demanda. Entretanto, para terem sucesso, seus governos não podem depender exclusivamente de suas riquezas subterrâneas ou dos recursos que China e Estados Unidos lhes oferecem. Também precisam demonstrar capacidade de disponibilizar esses minerais rapidamente.
A urgência é evidente. Em maio de 2025, Trump foi obrigado a recuar nas tarifas que havia imposto aos produtos chineses, depois que a China retaliou restringindo as exportações de diversos minerais de terras raras utilizados na fabricação de semicondutores e armamentos.
Os Estados Unidos querem romper a dependência da China. O país tem minerais acumulados em estoques, ofereceu preços garantidos aos produtores e investiu bilhões em projetos de mineração, ao mesmo tempo que estimula investidores privados a fazerem o mesmo.
Um executivo do governo Trump afirma que autoridades o procuraram em oito ocasiões distintas.
Essa pressão está funcionando. Segundo autoridades, em 2025 o governo americano financiou US$ 3,4 bilhões em minas estrangeiras, contra praticamente nada em 2024, e espera que esse valor triplique neste ano. Pelo menos um décimo desse financiamento veio da EXIM, banco estatal de desenvolvimento, e da Development Finance Corporation (DFC), instituição que anteriormente concedia empréstimos a clínicas e ativistas climáticos, mas que foi redirecionada por Trump e recebeu US$ 205 bilhões para operar.
Em resposta, os gigantes chineses de mineração estatais investiram mais de US$ 30 bilhões no exterior, valor muito superior ao registrado em 2024. Os investimentos combinados das duas superpotências não alcançavam níveis tão elevados desde o início do último superciclo, há uma década.
Até agora, os maiores beneficiários foi a República Democrática do Congo (RDC).
A maioria dos investidores ocidentais abandonou o país africano, marcado por conflitos e sem acesso ao mar, quando os preços do estanho, dos diamantes e de outros recursos abundantes despencaram.
Isso permitiu que empresas chinesas adquirissem ativos problemáticos por preços irrisórios. Os chineses prometeram US$ 1 bilhão para expandir uma mina de cobre e propuseram construir uma mina muito maior, capaz de produzir até 500 mil toneladas por ano, tornando-a um dos maiores projetos de cobre do mundo.
Agora, os Estados Unidos também estão de volta.
Um fundo financiado pelo governo deverá comprar 40% de uma das últimas minas operacionais de propriedade ocidental, uma mina de cobre administrada pela Glencore, empresa suíça.
Outras empresas privadas seguiram o mesmo caminho. A KoBold Metals, uma startup da Califórnia, está explorando depósitos de lítio na região de Manono, na RDC.
A Virtus, uma improvável coalizão formada por militares e soldados, comprou empreendimentos de cobalto e cobre com sede em Dubai.
A RDC é tão pobre que a entrada de recursos já está transformando sua economia. Em 2025, o investimento estrangeiro em mineração atingiu aproximadamente 8% do PIB. Esse valor foi mais que o dobro do investimento estrangeiro direto registrado no ano anterior.
A DFC manifestou interesse em contribuir com até US$ 1 bilhão para construir a ferrovia Dilolo-Sakania, que se conectará a uma linha ferroviária até Angola e será o maior projeto de infraestrutura da RDC em uma década.
A Extractive Industries Transparency Initiative, organização sem fins lucrativos sediada na Noruega, calcula que a mineração gerará US$ 8 bilhões em receitas governamentais entre 2026 e 2030.
Caso outras minas continuem produzindo em ritmo semelhante, a indústria renderá US$ 20 bilhões ao Estado, aproximadamente o equivalente a um ano de gastos públicos.
Outros dois grandes vencedores são Brasil e Cazaquistão.
Nenhum dos dois é tão pobre a ponto de enriquecer materialmente em um instante, como ocorreu com a RDC. Ainda assim, ambos estão se beneficiando intensamente dos interesses americanos e chineses.
A abordagem dos Estados Unidos tem sido mais concentrada.
No Brasil, o país está prestes a construir um império de terras raras.
Em setembro, a USA Rare Earth, empresa americana de capital aberto na qual o governo possui participação, assumiu o controle da Serra Verde, a única produtora fora da Ásia de alguns dos minerais mais escassos.
A empresa já havia gasto US$ 2,8 bilhões na aquisição da mina.
Um pacote adicional, elaborado pelo Departamento de Guerra e um empréstimo da DFC, elevarão o investimento americano para quase US$ 5 bilhões.
No Cazaquistão, os Estados Unidos estão de olho no tungstênio, fundamental para a fabricação de armamentos de alta tecnologia.
Em novembro de 2025, a Cove Resources, empresa apoiada pelo governo e por investidores, incluindo Eric Trump e Donald Trump Jr., filhos do presidente, está destinando US$ 1 bilhão ao desenvolvimento de depósitos em Karaikty, descobertos em 1958, e em Northern Katpar.
O acordo equivale a quase um vigésimo da entrada anual de investimento estrangeiro direto no Cazaquistão. Outros US$ 2,3 bilhões poderão vir da DFC e da EXIM.
As apostas chinesas nos dois países têm sido mais amplas.
No ano passado, empresas chinesas investiram cerca de US$ 6 bilhões no Brasil, mais do que em qualquer outro país.
Um terço desse montante foi destinado a minas produtoras de minerais, incluindo níquel, cobre e ouro.
No Cazaquistão, China e Estados Unidos disputam o tungstênio. A Kaz Resources teve de pagar mais caro do que uma empresa chinesa por uma licença, segundo dois funcionários americanos envolvidos nas negociações.
Mas, no ano passado, a China e o Cazaquistão também firmaram um acordo envolvendo mais de US$ 10 bilhões, que incluía projetos de cobre e ouro, além de uma mina de tungstênio.
No ano passado, autoridades de Trump falaram em recrutar países para o campo americano, pressionando-os a rejeitar os avanços chineses.
A maioria afirmou que preferiria escolher um lado.
experiência da RDC, do Brasil e do Cazaquistão demonstra que isso não corresponde à realidade atual.
Caçadores de minerais americanos e chineses estão investindo nos mesmos poucos países, porque muitos possuem grandes quantidades de minas parcialmente concluídas, antigas ou inativas, que podem ser finalizadas ou reativadas rapidamente e a baixo custo.
A China há muito valoriza a velocidade, em contraste com a preferência dos mineradores ocidentais do setor privado por processos mais lentos de descoberta de novos ativos promissores e pela otimização cuidadosa dos retornos ao longo de sua vida útil.
Agora, os Estados Unidos estão se tornando impacientes — e, portanto, comportando-se mais como os chineses.
Choque e admiração
No ano passado, apenas cinco países — RDC, Brasil, Cazaquistão, Zâmbia e Canadá — responderam por quase 80% dos investimentos combinados em mineração realizados pelas duas superpotências no exterior.
Com exceção do Canadá, onde Trump parece se sentir especialmente contrariado, essa generosidade está começando a produzir resultados para esses poucos países afortunados.
Durante uma visita a Pequim, em março, autoridades da RDC obtiveram compromissos da China para compartilhar mais dados e investir mais no processamento local.
A China também concordou em compartilhar a propriedade de seu projeto de cobre congolês com a mineradora estatal local.
Segundo dois funcionários americanos, o Cazaquistão convenceu os Estados Unidos a adquirir uma participação maior na joint venture de Karaikty do que havia sido inicialmente oferecido.
No curto prazo, uma disputa agressiva por ativos minerais pode beneficiar os países vencedores.
A China começou a produzir lítio na RDC no início deste ano. A expansão da Serra Verde, mina brasileira, deverá estar concluída e em operação dentro de um ano. O projeto do Cazaquistão deverá começar a produzir até 2030.
Entretanto, essa estratégia possui limitações.
Ela depende de outros países para prospectar e desenvolver depósitos já existentes, mesmo quando prospectores e desenvolvedores se tornam mais cautelosos.
Os orçamentos de exploração nunca se recuperaram da última queda do superciclo.
Apesar das previsões de forte demanda por cobre, que poderá superar a oferta em 8% dentro de dez anos, o Chile, maior produtor mundial desse metal avermelhado, reduziu sua produção, em grande parte devido ao subinvestimento em ativos envelhecidos.
Preços mais elevados deveriam, em teoria, atrair investimentos para novos projetos.
Pelo menos 30 países possuem depósitos viáveis de cobre, por exemplo. Mas esses projetos podem levar uma década ou mais para serem descobertos e desenvolvidos.
Enquanto isso, toda a interferência dos governos americano e chinês na determinação dos preços dos minerais está confundindo os sinais de mercado utilizados pelas empresas de mineração para decidir se vale a pena desenvolver um depósito ainda não explorado.
O resultado é mais paralisia.
Para os poucos países sortudos que já possuem depósitos prontos, porém, é dia de receber o pagamento.
