No documento divulgado nesta manhã, o Banco Central reforçou as mensagens contidas no comunicado da última reunião, com atenção especial às causas da desancoragem das expectativas no Focus. O comitê reforçou o compromisso em conduzir a política monetária para atingir as metas estipuladas pelo CMN. Em relação aos estímulos fiscais, o BC enfatizou que seus impactos dependem do estágio do ciclo econômico e, ainda, podem ser atenuados pela execução do pacote de ajuste anunciado pelo Ministério da Fazenda. Em relação à conjuntura econômica, o comitê chamou atenção para a desaceleração da atividade econômica, que, em sua avaliação, deve se intensificar nos próximos trimestres. Em nossa avaliação, embora o tom de maior preocupação com a ancoragem das expectativas, a comunicação segue compatível com nosso cenário de Selic permanecendo no atual patamar pela maior parte do ano, com redução gradual para 12,25% até o final de 2023, que incorpora também um contexto de desaceleração da atividade econômica e da inflação. A consolidação desse cenário, no entanto, dependerá dos debates estruturais em curso, principalmente das sinalizações sobre o novo arcabouço fiscal e a sobre a meta de inflação.
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